前CEO清空微博、人在英国，哪吒汽车的救命钱，还有戏吗？

想转型做汽车服务商。

以下文章来源于无冕财经，作者杨一轩

默默过完十岁生日不过半年，这家造车新势力如坐针毡。

4月14日，网上流传的视频显示，20多家哪吒汽车经销商代表集体维权，控诉哪吒汽车“打款不发车”，要求赔偿运营损失、返还拖欠的返利补贴等。

而不到一个月前，哪吒汽车才刚刚安抚好同样被拖欠款项的供应商们，采取的方式是债转股，供应商同意超20亿元债转股协议。

这一次，控诉哪吒汽车“打款不发车”的经销商们，也想要“一个交代”。

但哪吒汽车的交代，需要钱来支撑。

几天前，有消息称，哪吒汽车前CEO张勇被指去了英国，一时间猜测四起。张勇随后就发了朋友圈回应，称“至今仍担任哪吒汽车顾问，为公司四处奔波融资”。

而到了4月17日，张勇已经将微博内容清空。想来融资没那么好拉。

哪吒汽车一个月前称，已有E轮融资领投方，顺利的话，4月份能完成股权交割。剩下不到半个月，急等钱救命的哪吒汽车，能喘一口气吗？

01 命悬融资，前CEO突然清空微博

哪吒汽车的资金危机，去年下半年开始愈演愈烈。

据媒体报道，有离职的哪吒汽车上海智驾测试部员工透露，其9月就开始拿半薪。

去年10月16日，哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司（下称合众新能源）成立十年，当日，网传截图显示，时任哪吒汽车CEO张勇在朋友圈发图，他和创始人方运舟，以及两位同事，在办公室吃盒饭，算是庆祝十周年。

▲网传的张勇朋友圈图片，庆祝合众成立十年。

到了年底，哪吒汽车离职员工们开始发起仲裁，索要拖欠的工资和离职赔偿。但也只有少数员工拿到拖欠工资。后经有关部门调解达成和解，但哪吒汽车到期仍未履约。

现实是，哪吒汽车手头可能真没钱了。

据中国经营报，等着法院强制执行离职补偿的前员工透露，法院短信显示，哪吒旗下合智（上海）汽车销售服务有限公司名下两个银行账户的存款，加起来不足500元。

资金危机之下，供应商们也坐不住了。3月份开始，陆续传出他们到哪吒汽车总部讨债的消息。

3月19日，哪吒汽车召开供应商大会，提出将70%债权转化为合众新能源股权，30%债权作为无息留债，以现金方式分期偿还。

据新黄河报道，有供应商在现场表示：“不接受也拿不到钱，债转股也是一种没办法的举措，不然就结束了，哪吒的固定资产偿还不了债务，必须要等新的融资进来才可能救活。”

几天后，哪吒汽车就对媒体表示，已经和国内134家核心供应商达成总计超过20亿元的债转股协议。

供应商能同意这一方案，关键在于哪吒汽车方面提到，正进行E轮融资，合计可能有40亿-50亿规模，领投方出资约30亿，但前提是哪吒要化债30亿。同乘一条船的供应商，应该也不想眼睁睁看着这条船就此沉没。

但按哪吒汽车当时的说法，一旦化债顺利，融资谈成，4月份就可以进行股权交割。目前离4月份结束不足半月，经销商讨债消息满天飞，但哪吒方面未有任何关于融资的消息释放，也不禁令人捏一把汗。

倒是去年11月已经卸任哪吒汽车CEO的张勇，意外传出点与融资相关的小消息。

张勇在担任CEO期间，曾因被哪吒汽车投资人周鸿祎怒怼，要求向雷军学营销而上过热搜，前几天被媒体曝出，其在离职前办理了英国签证，目前人在英国。

张勇随后作出回应，并未澄清自己身在何处，只是称以顾问身份为公司融资奔波。

但很快，他的微博就被清空了，不过，其抖音账号内容仍在，最新内容停留在去年10月。

▲张勇微博内容被清空。

融不到钱，说什么都是枉然。

02 欠了近百亿，但花钱一点不手软

哪吒汽车的资金链，摇摇欲坠。

据媒体报道，哪吒汽车欠供应商的总款项占总负债近三分之二，总负债接近百亿。

天眼查显示，从去年12月起，合众新能源被密集冻结股权，以及成为被执行人。截至4月17日，被冻结股权80多次，累计金额超过118亿；被强制执行40多起，累计执行金额约1.73亿元。

▲合众新能源被冻结股权。图片来自天眼查。

而从2016年至今，合众新能源融资超过十轮，总金额累计超220亿。走到今天这一步，主要还是哪吒汽车太烧钱了。

合众新能源成立于2014年，直至2022年，才凭借10万元级的哪吒U和15万元级的哪吒V，在网约车市场大杀四方。当年，哪吒汽车交付量一下子升至15.21万辆，同比大增118%，登顶造车新势力榜首。

无奈，这只是昙花一现，随着C端市场销售乏力，哪吒汽车此后销量持续下滑，与其他新能源车企距离越来越远。如今更是好几个月都不公布销量了。

销量上不去，哪吒汽车是卖一辆亏一辆，即使是销量登顶的2022年，哪吒也亏了近67亿，2021年至2023年累计亏损逾180亿。

资金状况日趋恶化。

2023年10月，张勇在谈及IPO进展时表示，哪吒汽车账面仍有100多亿资金。

但招股书显示，到了去年4月底，哪吒汽车仅有4.03亿现金及现金等价物，而流动负债为122.22亿，其中就包括53亿供应商应付款及票据，以及38亿银行借款。

不过，资金日渐捉襟见肘之下，哪吒汽车花钱还是很大方。

比如给核心高层发工资就一点不手软。招股书显示，2021年-2023年，哪吒汽车董事长方运舟拿到的年薪分别为1153.6万元、5339.9万元、4767.5万元；而CEO张勇年薪逐年上涨，分别为1166.3万元、2363.5万元、3099.4万元。两人三年合计拿了逾1.78亿年薪。

亏损窟窿越来越大的情况下，高管工资还在增加，与之对比的是，一些盈利的车企则显得“小气”不少。

以去年盈利超400亿的比亚迪为例，据2024年年报，比亚迪美洲地区总裁李柯年薪最高，为1489.7万元；排第二的为公司高级副总裁罗红斌，年薪1240万。而比亚迪董事长王传福年薪为765.5万元。

此外，据国际洞察室，张勇此前曾提及，哪吒汽车新logo的设计费用高达5亿，而小米汽车logo虽然找的是日本知名设计师操刀修改，但总花费只有200万。

另据中国经营报，正等待离职赔偿的前员工透露，目前哪吒汽车还在为部分公司高管支付每月1万元的房租。

03 将离开造车牌桌？

方运舟从奇瑞离职创业时，奇瑞董事长尹同跃曾说过，“你以为创业这么容易？你看我现在头发都白了”。

当时踌躇满志的方运舟不以为意，但估计很快就体会到创业的残酷。这么多年，合众新能源一直在找钱的路上奔波。

成立两年后，合众新能源才拿到天使轮融资，隔年的2017年又获得华夏幸福董事长王文学注资，方运舟才算喘了一口气，他在接受媒体采访时表示，“这三年经历的艰辛比过去十多年加起来还要多”。

2018年，随着北汽新能源前副总经理张勇加盟，哪吒汽车品牌亮相，方运舟开始逐渐退隐幕后，直至危机爆发才重新“出山”。

但合众新能源依然在为钱发愁，据华商韬略报道，“整个2018年，哪吒见了200多个投资机构，但没有获得新融资。”

所幸，2019年开始，宜春、桐乡等地方国资陆续投资，哪吒汽车此后每年都有融资进账，资金状况才得以暂时稳定，直至2024年危机爆发。

去年5月-6月，哪吒汽车通过发行可换股债券、股权认购、银行借款等方式，获得逾44亿资金。此外，合众新能源还递交港股申请书，希望从资本市场融资续命。

地方国资也继续出手援助。

在哪吒汽车的200多亿融资中，地方国资合计投资超过一半，是绝对的主力军。也因此，在哪吒汽车陷入资金危机后，国资也没有袖手旁观。

▲合众新能源部分股东情况，图片来自天眼查。

招股书显示，2024年4月-6月间，哪吒汽车拿到几笔来自桐乡市科技创业服务中心有限公司的投资，累计金额约37亿。

而哪吒汽车去年4月拿到的逾50亿融资中，除了桐乡国资，也包括宜春和南宁国资。

在资金危机日趋严重的当口，去年11月，哪吒汽车与南宁产业投资集团达成战略合作，后者将为哪吒汽车供应链提供金融支持，推动南宁工厂恢复生产经营。

当时，甚至有传言认为，南宁国资将接手哪吒汽车，只不过遭到否认。

但这未能一举缓解哪吒汽车的资金困境。据科创板日报，有投资人分析，去年4月那笔逾50亿元的融资，或并非全是现金，而是税收减免+土地优惠+厂房等一系列等值作价。

急等融资的哪吒汽车，也在勉力寻找新的希望。

出海成为最大期待。哪吒汽车去年在泰国卖了近3万辆，今年3月还获得当地金融机构100亿泰铢授信，用于在当地的发展。此外，哪吒汽车已经在巴西完成首批交付。但海外市场竞争一样激烈，哪吒汽车能否成功突围还很难说。

此外，在此前的供应商大会上，哪吒汽车提到，未来可能转型类似于IBM的汽车服务商，深耕海外市场。

如此看来，就算能找到钱，哪吒汽车可能也不再直接造车了。